๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ: ๊ฒฝ์ ์ ๋ฏธ์น๋ ์ํฅ ๋ถ์
๋ถ๋์ฐ ์์ฅ์ ํ๋ฝ์ ๊ฒฝ์ ์ ๊ด๋ฒ์ํ ์ํฅ์ ๋ฏธ์นฉ๋๋ค. ์ด ๊ธ์์๋ ๋ถ๋์ฐ ๊ฐ์น ํ๋ฝ์ด ๊ฒฝ์ ์ฑ์ฅ, ๊ธ์ต ์์คํ , ํฌ์์ ์ด๋ ํ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น๋์ง ๋ถ์ํฉ๋๋ค. ๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ ์์ธ, ์ ๋ถ ๋ฐ ๊ธฐ๊ด์ ๋์ ๋ฐฉ์, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ๊ฒฝ์ ์ ๋ฏธ์น๋ ์ฅ๊ธฐ์ ์ธ ์ํฅ์ ๋ํด ์ดํด๋ณด๊ฒ ์ต๋๋ค.
๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ| ๊ฒฝ์ ์ ๋ฏธ์น๋ ์ํฅ | ๊ฒฝ์ ์ฑ์ฅ, ๊ธ์ต, ํฌ์
๋ถ๋์ฐ ์์ฅ ์นจ์ฒด๊ฐ ๊ฒฝ์ ์ฑ์ฅ์ ๋ฏธ์น๋ ๊ฒฐ๊ณผ ๋น๊ต
๋ถ๋์ฐ ์์ฅ์ ๊ฒฝ์ ์ฑ์ฅ์ ํต์ฌ ์งํ์ด๋ฉฐ, ์นจ์ฒด๋ ๊ฒฝ์ ์ ๋ฐ์ ์๋นํ ๋ถ์ ์ ์ธ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ์ ์์ต๋๋ค. ๋ณด์ ์ฃผํ์์ ๋ํ ๋ถ์ ํ๋ฝ, ํฌ์ ๊ฐ์, ์ผ์๋ฆฌ ์์ค ๋ฑ ๋ค์ํ ์ฑ๋์ ํตํด ๊ธฐ๋ฅํฉ๋๋ค.
๋ถ๋์ฐ ์์ฅ์ ์นจ์ฒด๋ ์๋น์ ์ง์ถ ๊ฐ์๋ฅผ ์ด๋ํฉ๋๋ค. ์ฃผํ ๊ฐ์น๊ฐ ํ๋ฝํ๋ฉด ์ฃผํ ์์ ์๋ค์ ๋ถ๋ฅผ ์๊ฒ ๋๋ฉฐ, ์ด๋ ๋ค๋ฅธ ์ ํ๊ณผ ์๋น์ค์ ์ง์ถํ ์ ์๋ ๊ฐ์ฒ๋ถ ์๋์ ์ค์ ๋๋ค. ์ด๋ก ์ธํด ๊ธฐ์ ์ ์์ต๊ณผ ๊ณ ์ฉ ์ฐฝ์ถ์ด ๊ฐ์ํฉ๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, ๋ฏธ๊ตญ ๊ตญ๋ฆฝ๊ฒฝ์ ์ฐ๊ตฌ๊ตญ(NBER)์ ์ฐ๊ตฌ ๊ฒฐ๊ณผ์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด 2008๋ ์ฃผํ ์์ฅ ๋ถ๊ดด๋ก ์ธํด ์๋น์ ์ง์ถ์ด ์ฐ๊ฐ 1์กฐ ๋ฌ๋ฌ ์ด์ ๊ฐ์ํ์ต๋๋ค.
๋ถ๋์ฐ ์นจ์ฒด๋ ๋ํ ํฌ์๋ฅผ ๊ฐ์์ํต๋๋ค. ๋ถ๋์ฐ์ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ๊ฐ์ธ๊ณผ ๊ธฐ์ ์ ์ฃผ์ ํฌ์ ํํ์ด๋ฏ๋ก ๊ฐ์น๊ฐ ํ๋ฝํ๋ฉด ํฌ์๋ฅผ ๋ค๋ฅธ ์์ฐ์ผ๋ก ์ด์ ํ๋ ค๋ ์์ง๊ฐ ์ฝํ๋ฉ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ํฌ์ ๊ฐ์๋ ๊ฒฝ๊ธฐ ํ์ฅ๊ณผ ์ผ์๋ฆฌ ์ฐฝ์ถ์ ์ง์ฐ์ํต๋๋ค.
๊ธ์ต ์์คํ ์ ๋ฏธ์น๋ ๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ ์ฌํ ๋ถ์
์ํฅ ์์ญ | ์ค๋ช |
---|---|
์ํ ๋์ถ | ๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ผ๋ก ์ธํด ๋ด๋ณด๊ฐ์น๊ฐ ํ๋ฝํ์ฌ, ์ํ์ ๋์ถ ์์ค์ ์ ์ ์ ์์. ์ด๋ ์ํ์ ์ ์ฉ๋ ฅ๊ณผ ์์ ์ฑ์ ์ฝํ์ํฌ ์ ์์. |
๋ณดํ ์ ๊ณ | ๋ถ๋์ฐ ๊ฐ์น ํ๋ฝ์ ์ ๋น๋ถ ํ๋ณด ๋ณดํ ๋ฐ ์ ๋ชฉ ๋ณดํ ์ฐ์ ์ ์์ค์ ์ด๋ํ ์ ์์. |
๋ถ๋์ฐํฌ์ ์ ํ(REIT) | REIT๋ ๋ถ๋์ฐ์ ํฌ์ํ๋ ํฌ์ ์ ํ์ผ๋ก, ๋ถ๋์ฐ ๊ฐ์น ํ๋ฝ์ ์์ต์ฑ๊ณผ ์์ฐ ๋ฐฉ๋ฒ์ ๋ถ์ ์ ์ธ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ์ ์์. |
๋ฎค์ถ์ผ ํ๋ | ์ฃผ์ ์์ฅ๊ณผ ๊ด๋ จ๋ ๋ฎค์ถ์ผ ํ๋๋ ๋ถ๋์ฐ์ ๋ ธ์ถ๋ ๊ธฐ์ ์ ํฌ์ํ ์ ์์ผ๋ฏ๋ก, ๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ผ๋ก ๊ฐ์น๊ฐ ํ๋ฝํ ์ ์์. |
ํด์ง์ฐ๊ธ | ๋ง์ ํด์ง์ฐ๊ธ์ ๋ถ๋์ฐ์ ํฌ์ํ์ฌ, ๋ถ๋์ฐ ๊ฐ์น ํ๋ฝ์ ์ํด ์์ต์ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ์ ์์. |
์๋น์ ์ง์ถ | ๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ ์๋น์์ ๋ถ์ ์์ ๊ฐ์ ํ๊ฒฉ์ ์ฃผ์ด ์๋น ์ง์ถ์ ๋ํ์ํฌ ์ ์์. |
์ ๋ถ ์์ต | ๋ถ๋์ฐ ๊ฐ์น ํ๋ฝ์ ๋ถ๋์ฐ ๊ด๋ จ ์ธ์ ์์ต์ ๊ฐ์์ํฌ ์ ์์. |
ํฌ์์ ๋ฐ ์๋น์์ ๋ํ ๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ ์ํฅ ๊ณ ์ฐฐ
๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ ํฌ์์์ ์๋น์์๊ฒ ์๋นํ ์ํฅ์ ๋ฏธ์นฉ๋๋ค.
"์ฃผํ ๊ฐ์น์ ํ๋ฝ์ ํฌ์์๋ค์ ์ด ์์ฐ ๋ฐฉ๋ฒ์ ๋ถ์ ์ ์ธ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ์ ์์ต๋๋ค." - ์ ๊ตญ ๋ถ๋์ฐ ์ค๊ฐ์ ์ ํํ
๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ ์ ํฌ์์๋ค์ ์ฃผํ ๊ฐ์น ํ๋ฝ์ผ๋ก ์ธํด ์๋นํ ์๋ณธ ์์ค์ ์ ์ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ก ์ธํด ์ํด ์ ์ถ, ๋์ถ ์๊ฒฉ ๋ฐ ์ ์ฒด์ ์ธ ๊ฒฝ์ ์ ์์ ์ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ์ ์์ต๋๋ค.
๋ํ ๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ ์๋น์๋ค์ ๊ตฌ๋งค๋ ฅ์๋ ์ํฅ์ ๋ฏธ์นฉ๋๋ค.
"์ฃผํ ๊ฐ์น๊ฐ ํ๋ฝํ๋ฉด ์ฃผํ ์์ ์์ ์์์ฐ์ด ์ ์๋์ด ์๋น ์ง์ถ์ ์ฌ์ฉํ ์ ์๋ ์๊ธ์ด ์ค์ด๋ญ๋๋ค." - ๊ฒฝ์ ์ ์ฑ ์ฐ๊ตฌ์
์ฃผํ ์์ ์๋ ์ฃผํ ๊ฐ์น ํ๋ฝ์ผ๋ก ์ธํด ์์์ฐ์ด ๊ฐ์ํ์ฌ ๋ค๋ฅธ ์ ํ๊ณผ ์๋น์ค๋ฅผ ๊ตฌ๋งคํ ์ ์๋ ๊ธ์ ์ ๋ฅ๋ ฅ์ด ์ค์ด๋ค ์ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ก ์ธํด ์๋น ์ง์ถ์ด ๊ฐ์ํ๊ณ ์ ์ฒด์ ์ธ ๊ฒฝ์ ์ฑ์ฅ์ด ๋ํ๋ ์ ์์ต๋๋ค.
๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ ๋์ํ๋ ์ ๋ถ ๋ฐ ๊ธ์ต ๊ท์ ๊ธฐ๊ด์ ๋์ ์กฐ์น ์ดํด๋ณด๊ธฐ
๋ถ๋์ฐ ์์ฅ ํ๋ฝ์ ๊ฒฝ์ ์ ์ฒด์ ํ๊ธ ํจ๊ณผ๋ฅผ ์ด๋ํ ์ ์์ผ๋ฏ๋ก ์ ๋ถ์ ๊ธ์ต ๊ท์ ๊ธฐ๊ด์ ๋ถ๋์ฐ ์์ฅ ์์ ํ๋ฅผ ์ํ ์กฐ์น๋ฅผ ์ทจํ์ฌ ์ ์ฌ์ ์ํ์ ์ํํ๊ธฐ ์ํด ๋ ธ๋ ฅํฉ๋๋ค.
- ๋์ถ ๊ธฐ์ค ๊ฐํ: ์ ๋ถ๋ ์ฃผํ ๊ตฌ๋งค ์ ์ฒญ์์ ๊ธ์ ์ ์์ ์ฑ์ ๋ณด์ฅํ๊ธฐ ์ํด ๋์ถ ๊ธฐ์ค์ ๊ฐํํ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์กฐ์น์๋ ์ ์ฉ ์ ์ ๊ธฐ์ค ๋์ด๊ธฐ, ์ฆ๋ช ๋ ์๋๊ณผ ์์ฐ ํ์ธ, ๋ฎ์ ๋ถ์ฑ-์๋ ๋น์จ ์ ์ง ๋ฑ์ด ํฌํจ๋ฉ๋๋ค.
- ์ฃผํ ๋ด๋ณด ๋์ถ ์์ฅ ์ง์: ์ ๋ถ ๊ธฐ๊ธ ๋๋ ๊ธ์ต ๊ธฐ๊ด์ ํตํด ์ฃผํ ๋ด๋ณด ๋์ถ ์์ฅ์ ์๊ธ์ ์ง์ํจ์ผ๋ก์จ ์ ๋ถ๋ ๊ฐ์ฉํ ๋์ถ ์๊ธ์ ๋๋ฆฌ๊ณ ๋์ถ ๊ธ๋ฆฌ๋ฅผ ๋ฎ์ถ ์ ์์ต๋๋ค.
- ์ฃผํ ์์ ์ ๊ตฌ์ ์กฐ์น ์ ๊ณต: ์ผ๋ถ ์ ๋ถ๋ ๊ฒฝ๊ธฐ ์นจ์ฒด๋ก ์ธํด ์ฃผํ ๋์ถ ์ํ์ด ์ด๋ ค์ด ์ฃผํ ์์ ์์๊ฒ ๋์ถ ์์ , forbearance ๋๋ ๊ธฐํ ๊ตฌ์ ์กฐ์น๋ฅผ ์๋ ค์๋ ค๋๋ฆฌ๊ฒ ์ต๋๋ค.
- ๊ท์ ๊ฐํ: ๊ธ์ต ๊ท์ ๊ธฐ๊ด์ ๋ถ๋์ฐ ์์ฅ์ ์์ ์ฑ๊ณผ ํฌ๋ช ์ฑ์ ๋ณด์ฅํ๊ธฐ ์ํด ์ํ ๋ฐ ๊ธฐํ ๊ธ์ต ๊ธฐ๊ด์ ๊ท์ ๋ฅผ ๊ฐํํ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ ์ํ ๊ด๋ฆฌ ๊ดํ ๊ฐ์ , ๋์ถ ์กฐ์ ์ค๋ช ์๋ผ์ธ ๋ช ํํ, ํฌ์์์ ๋ํ ์ฃผํ ์์ฐ ๋ ธ์ถ ๊ฐ์๋ฅผ ํฌํจํฉ๋๋ค.
- ํฌ๋ช ์ฑ ๋ฐ ๋ฐ์ดํฐ ๊ฐ์ : ์ ๋ถ์ ๊ท์ ๊ธฐ๊ด์ ๋ถ๋์ฐ ์์ฅ์ ๋ํ ์ ๋ณด์ ํฌ๋ช ์ฑ๊ณผ ๋ฐ์ดํฐ ํ์ง์ ๊ฐ์ ํ๊ธฐ ์ํด ๋ ธ๋ ฅํ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ฅผ ํตํด ํฌ์์, ์๋น์ ๋ฐ ์ ์ฑ ์ ์์๊ฐ ์์ฅ ๋ํฅ์ ๋ ์ ์ดํดํ๊ณ ์ ๋ณด์ ์ ๊ฐํ ๊ฒฐ์ ์ ๋ด๋ฆด ์ ์์ต๋๋ค.
์ฅ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ๊ฒฝ์ ์ ๋ฏธ์น๋ ๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ ์ ์ฌ์ ์ํฅ
Q: ๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ด ๊ฒฝ์ ์ฑ์ฅ์ ๋ฏธ์น๋ ์ํฅ์ ๋ฌด์์
๋๊น?
A: ๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ ์๋น์ ์ง์ถ๊ณผ ํฌ์๋ฅผ ๊ฐ์์ํฌ ์ ์์ต๋๋ค. ๋ถ๋์ฐ์ ๋ง์ ์ฌ๋๋ค์ ์ฃผ์ ์์ฐ์ด๋ฉฐ ๊ฐ์น๊ฐ ํ๋ฝํ๋ฉด ์ฌ์ฐ์ ๋ํ ์์ ๊ฐ์ด ์์ค๋์ด ์๋น๋ฅผ ์ค์ด๋ ๊ฒฝํฅ์ด ์์ต๋๋ค. ๋ํ, ๋ถ๋์ฐ ๊ฐ์น ํ๋ฝ์ ๊ฐ๋ฐ ๋ฐ ๊ฑด์ค ๋ถ๋ฌธ์ ๋ํ ํฌ์ ๊ฐ์๋ฅผ ์ด๋ํ์ฌ ๊ฒฝ์ ์ฑ์ฅ์ด ๋ํ๋ ์ ์์ต๋๋ค.
Q: ๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ด ๊ธ์ต ์์คํ
์ ๋ฏธ์น๋ ์ํฅ์ ๋ฌด์์
๋๊น?
A: ๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ ๋ถ์ค ๋์ถ์ ์ฆ๊ฐ๋ก ์ด์ด์ง ์ ์์ต๋๋ค. ๋ง์ ๋ถ๋์ฐ ์์ ์๋ค์ ์ฃผํ ๊ฐ์น๊ฐ ๋์ถ ๊ธ์ก์ ์ด๊ณผํ์ฌ ์๋๊ฐ ์ง์ฐ๋ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ ์ํ๊ณผ ๊ธฐํ ๊ธ์ต๊ธฐ๊ด์ ์์ค์ ์ด๋ํ์ฌ ๊ธ์ต ์์คํ ์ ์์ ์ฑ์ ์ํํ ์ ์์ต๋๋ค.
Q: ๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ด ํฌ์์ ๋ฏธ์น๋ ์ํฅ์ ๋ฌด์์
๋๊น?
A: ๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ ๋ถ๋์ฐ ์์ฅ์ ํฌ์ํ ์ํฅ์ด ์๋ ํฌ์์๋ค์ ๋ฆฌ์คํฌ ์ ํธ๋๋ฅผ ๊ฐ์์ํฌ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ก ์ธํด ํฌ์ ์์ต๋ฅ ์ด ๋จ์ด์ง๊ณ , ์์ฅ ์ ๋์ฑ์ด ๊ฐ์ํ๊ณ , ์๋ก์ด ํฌ์ ํ๋ก์ ํธ๊ฐ ์ง์ฐ๋ ์ ์์ต๋๋ค.
Q: ๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ด ์๋น์ ์ ๋ขฐ์ ๋ฏธ์น๋ ์ํฅ์ ๋ฌด์์
๋๊น?
A: ๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ ์๋น์ ์ ๋ขฐ์ ๋ถ์ ์ ์ธ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ์ ์์ต๋๋ค. ์ฌ๋๋ค์ ๋ถ๋์ฐ์ ์์ ๋ค์ ์ฌ์ฐ์ด ํฌ์๋์ด ์๋ ๊ฒ์ ๋ณด๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๊ฐ์น๊ฐ ํ๋ฝํ๋ฉด ๊ธ์ ์ ์์ ์ ๋ํ ์ฐ๋ ค๊ฐ ์ฆ๊ฐํฉ๋๋ค. ์ด๋ก ์ธํด ์๋น์๊ฐ ๋ฏธ๋ ์ง์ถ์ ์ค์ด๊ณ ์ ์ถ์ ๋๋ฆฌ๋ ๊ฒฝํฅ์ด ์์ต๋๋ค.
Q: ์ ๋ถ๊ฐ ๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ ๋ถ์ ์ ์ํฅ์ ์ํํ๊ธฐ ์ํด ์ทจํ ์ ์๋ ์กฐ์น๋ ๋ฌด์์
๋๊น?
A: ์ ๋ถ๋ ์ธ๊ธ ๊ณต์ , ๋์ถ ๊ฐ์ , ์ฃผํ ๋ณด์ฅ๊ณผ ๊ฐ์ ๋ค์ํ ๋์ฑ ์ ํตํด ๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ ๋ถ์ ์ ์ํฅ์ ์ํํ๋ ๋ฐ ๋์์ ์ค ์ ์์ต๋๋ค. ๋ํ ๊ธ์ต ์์คํ ์ ์์ ์ฑ์ ๋ณด์ฅํ๊ณ ๋ถ๋์ฐ ์์ฅ์์ ํผ๋์ ์ต์ํํ๊ธฐ ์ํ ์ ์ฑ ์ ๋ง๋ จํ ์ ์์ต๋๋ค.
๋น ๋ฅด๊ฒ ๋ณํ๋ ์ธ์, ์์ฝ์ผ๋ก ํต์ฌ์ ์ก์์ ๐ช๏ธ
['๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ด ๊ฒฝ์ ์ ๋ฏธ์น๋ ์ํฅ์ ์ฌ๋ํ ์ ์์ต๋๋ค. ๊ฒฝ์ ์ฑ์ฅ์ ๋ํ์ํค๊ณ , ๊ธ์ต ์์คํ ์ ํ๋ค๊ณ , ํฌ์๋ฅผ ์์ถ์ํฌ ์ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์ฐ๋ฆฌ๋ ์ญ์ฌ๊ฐ ์ด๋ฌํ ๋ด์ฌ์ ์ธ ๋๊ด์ ๋ํ ๊ตํ์ ๋ง์ด ์ ๊ณตํ๋ค๋ ์ ์ ๊ธฐ์ตํด์ผ ํฉ๋๋ค.', '', '์ง๋ ์นจ์ฒด ๊ฒฝ๊ธฐ์์ ๋ฐฐ์ฐ๊ณ ์ด๋ฒ ๊ฒฝํ์์ ๊ตํ์ ์ป์ด์ ๋ฏธ๋์ ์ ์ฌ์ ์ธ ๋ถ๋์ฐ ํ๋ฝ์ ์ํฅ์ ์ํํ ์ ์์ต๋๋ค. ํ๋ช ํ ์ ์ฑ , ์ ์ฐํ ๊ธ์ต ์ ๋, ํฌ์์๋ค์ ๊ฒฝ๊ณ์ฌ์ผ๋ก ์ฐ๋ฆฌ๋ ๊ฒฝ์ ์ ๊ฒฉ๋ณ์ ๊ฒฌ๋๋ด๊ณ ๊ถ๊ทน์ ์ผ๋ก ๋ ๊ฐ๋ ฅํ๊ณ ์ง์ ๊ฐ๋ฅํ ๊ฒฝ์ ๋ฅผ ๊ตฌ์ถํ ์ ์์ต๋๋ค.', '', '๋ณ๋์ ๊ฒฝ์ ์ ๋ณธ์ง์ ์ผ๋ถ์ ๋๋ค. ๋์ ์ ํตํด ๋ฐฐ์ฐ๊ณ , ๊ณผ๊ฑฐ์ ์ค์๋ก๋ถํฐ ๋ฐฐ์, ๋ฏธ๋์ ๋ฒ์์ ์ํด ๋ ธ๋ ฅํ๋ ๊ฒ์ด ์ฐ๋ฆฌ์ ๋ชซ์ ๋๋ค. ๊ฒฝ์ ์ ์ญ๊ฒฝ์ด ๋ฅ์ณ๋ ๋๋ดํ์ง ๋ง์๊ธฐ ๋ฐ๋๋๋ค. ํ๋ ฅ์ฑ, ํ์ , ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์๋ก์ ์ง์์ผ๋ก ์ฐ๋ฆฌ๋ ํจ๊ป ์ด ํญํ์ ๊ทน๋ณตํ๊ณ ๋ ๋ฐ์ ๋ฏธ๋๋ฅผ ๋ง๋ค์ ์์ต๋๋ค.']